סעיף 339 לחוק חדלות פירעון ושיקום כלכלי מעניק לתאגיד מדווח תקופת הגנה זמנית מפני פעולות אכיפה של נושים בזמן שהוא מנהל משא ומתן להסדר חוב. מטרת ההסדר היא לאפשר ניהול מו"מ אפקטיבי עם הנושים, תוך מניעת לחץ משפטי מיידי העלול לסכל את גיבוש ההסדר.
מטרת מנגנון ההגנות במשא ומתן מוגן
חוק חדלות פירעון ושיקום כלכלי כולל מנגנון ייחודי המאפשר לתאגיד מדווח לנהל משא ומתן מוגן להסדר חוב. מדובר בכלי שנועד ליצור "מרחב נשימה" לתאגיד הנמצא בקשיים פיננסיים אך עדיין מבקש להגיע להסדר מוסכם עם נושיו מחוץ להליך חדלות פירעון מלא.
במצבים אלו, עצם קיומו של משא ומתן עלול להיות מסוכל אם נושים ינקטו צעדים חד-צדדיים כגון העמדת החוב לפירעון מיידי או פתיחת הליכי חדלות פירעון. לכן המחוקק העניק לתאגיד מנגנון הגנה זמני המגביל פעולות אלו.
שלוש ההגנות המרכזיות הניתנות לתאגיד
סעיף 339(א) לחוק קובע כי מרגע שנמסרה לנושה הודעה על פתיחת משא ומתן מוגן, יחולו כלפיו שלוש מגבלות מרכזיות:
1. מניעת יוזמת הסדר חוב מצד הנושה
הנושה אינו רשאי להגיש לבית המשפט בקשה להבאת הסדר חוב מטעמו לאישור בעלי העניין לפי סעיף 321 לחוק.
משמעות הדבר היא כי בתקופת ההגנה נשמרת שליטת התאגיד בהליך גיבוש ההסדר, ומונעים מהנושים להוביל מהלך הסדר עצמאי שעלול לפגוע בניהול המשא ומתן.
2. איסור העמדת החוב לפירעון מיידי
במהלך תקופת ההגנות לא יכול הנושה להעמיד את החוב לפירעון מיידי מכוח תנאי ההסכם או מכוח אירוע הפרה.
הגבלה זו חשובה במיוחד במבני מימון מורכבים שבהם סעיפי האצה (Acceleration) עלולים להביא לקריסה פיננסית מיידית של התאגיד.
3. מניעת פתיחת הליכי חדלות פירעון
נושה אינו רשאי להגיש בקשה לצו לפתיחת הליכים נגד התאגיד.
מטרת הוראה זו היא לאפשר לתאגיד לנסות להגיע להסדר חוב מוסכם בטרם יידרש להיכנס להליך חדלות פירעון פורמלי.
מקור הוראות אלו הוא בסעיף 339 לחוק חדלות פירעון ושיקום כלכלי, תשע"ח-2018.
משך תקופת ההגנות והגבלותיה
סעיף 339(ב) לחוק מגדיר את משך תחולת ההגנות ואת התנאים להפסקתן:
תחילת התקופה – תקופת ההגנה מתחילה כלפי כל נושה במועד שבו נמסרה לו הודעה על פתיחת המשא ומתן.
הגבלת זמן – התקופה לא תעלה על שישה חודשים ממועד אישור הדירקטוריון לפתיחת המשא ומתן.
קיצור התקופה במקרה של עילת פירעון מיידי – אם מתקיימת עילה להעמדת חוב לפירעון מיידי, תקופת ההגנות תסתיים בתוך 45 ימים ממועד ההודעה על העילה (או ממועד אישור הדירקטוריון – לפי המאוחר).
פקיעת ההגנות בשל אי תשלום חוב שאינו שנוי במחלוקת – אם התאגיד אינו משלם חוב ברור במועדו, ההגנות פוקעות.
השימוש המעשי במנגנון ההגנות
בפרקטיקה המשפטית, מנגנון המשא ומתן המוגן משמש בעיקר במקרים של:
תאגידים ציבוריים או חברות איגרות חוב הנקלעות לקשיי נזילות;
מצבים בהם יש צורך לנהל משא ומתן מורכב עם מספר קבוצות נושים;
מקרים בהם פתיחת הליך חדלות פירעון עלולה לפגוע משמעותית בשווי התאגיד.
הכלי מאפשר להגיע להסדר מוסכם תוך שמירה על פעילות החברה והפחתת הסיכון ל"מרוץ נושים".
עם זאת, מדובר במנגנון מוגבל בזמן ובתנאים, ולכן הצלחתו תלויה ביכולת התאגיד לנהל משא ומתן יעיל ולגבש מתווה הסדר בתוך תקופת ההגנות.